钛白粉行业“淡季不淡”背后：成本支撑和出口提升“吉祥平台”

本文摘要：转入2020年后，国内钛白粉企业启动了新一轮涨价潮。与近年来多轮钛白粉行业集中于提价模式有所不同，本次涨价经常出现了中小企业在行业淡季时带头领上涨的局面。 近日，证券时报e公司记者实地走访国内钛矿主产地四川攀枝花市，并通过对钛白粉生产、销售及下游客户的集中于专访，力求探析本轮承托钛白粉异常涨价的主因及行业对全年趋势的预判。

转入2020年后，国内钛白粉企业启动了新一轮涨价潮。与近年来多轮钛白粉行业集中于提价模式有所不同，本次涨价经常出现了中小企业在行业淡季时带头领上涨的局面。　　近日，证券时报e公司记者实地走访国内钛矿主产地四川攀枝花市，并通过对钛白粉生产、销售及下游客户的集中于专访，力求探析本轮承托钛白粉异常涨价的主因及行业对全年趋势的预判。

　　钛白粉少见淡季涨价　　1月7日金浦钛业(000545)公告，要求自即日起金红石型及巧钛型钛白粉销售价格在原价基础上，对国内各类客户下调500元人民币/吨，对国际各类客户下调80美元/吨。　　而此前，证券时报e公司记者从行业分析机构得知，还包括中信钛业、钛海科技、金茂钛业、德天化工等企业已陆续宣涨，多数调价幅度在500元/吨，宜宾天原单次调价幅度更加约1000~2000元/吨。

截至目前，有数逾20家中小钛白粉企业公布调价函。　　近两年由于钛白粉行业集中度大幅度提高，以龙蟒佰利为龙头的大企业仍然是涨价先锋，像今年这样以中小企业领衔，且在淡季宣涨的情况是近年来没过的。分析师王娟在谈到近期市场价格动向时回应，据市场体现，2019年8月龙蟒佰利(002601)公布调价函后，虽然中小钛白粉企业均陆续宣涨，但实际落地价格未有起色，本次涨价只不过是对去年涨价的更进一步实施。

一些中小企业早已回应，春节过后，计划更进一步下调工厂价格。　　刚过去的2019年，国内钛白粉价格整体呈现出了价格回升态势，期间经历了五轮价格小幅涨跌。截至2019年年底，硫酸法金红石型钛白粉含税出厂价格在13500~15200元/吨，锐钛型钛白粉含税出厂价格在11500元/吨~12800元/吨。　　这波涨价显然是由小企业坚决前进的，而且有部分企业早已顺利构建涨价落地，这是出乎意料市场辨别的。

上海颜钛分析师杨逊也对记者回应，2019年11月初，由于龙蟒佰利对下游作出较小惠及，中小企业也陆续经常出现降价过程。价格上调后，不受下游年底备货企业去库存较多，加之企业限产，部分厂商经常出现库存紧绷情况，因此早在2019年11月底，就早已有个别企业宣告涨价，最后也使得市场价格以求止跌回稳。　　杨逊回应，近期钛白粉矿端价格更为结实，此外下游经销商和厂家都在大力备货，所以一下把钛白粉企业的库存都纳机了。　　王娟也称之为，实际近期国内市场需求并没过于好，这次涨价也不受下游企业和贸易商囤货助推，只是把厂商的库存移往到了下游。

加之钛精矿价格有显著下跌，对钛白粉价格有一定承托。　　在中小型厂商争相涨价的当口，为何龙头企业仍未有动作？龙蟒佰利涉及负责人近日对证券时报记者回应，一方面公司2019年顺利投产的氯化法钛白粉产量相继快速增长，因此近月来公司有一定生产能力获释，增量将尽可能构建市场销售，但很多中小厂商是没增量的，因此不会意图涨价。

另一方面目前仍正处于钛白粉传统淡季，淡季宣涨后将要面对旺季之后提价，倒数提价毫无疑问不会对下游构成压力，有利于行业将来发展。不过其也回应，公司产品品牌皆高于中小企业，不有可能大家价格都在较慢下跌，而龙头公司的产品还持续正处于比较低位。

　　矿端提价小企业市府　　专访中，多数行业人士将承托本轮中小钛白粉企业淡季宣涨的主因指向矿端。近日，记者实地走访了占有我国大约90%钛矿资源的攀枝花地区，向当地矿企追询钛矿市场供应格局。

　　我国钛矿资源93%都集中于在攀枝花特西川地区，但供露天开采的钛资源仍比较受限。资源量进一年多于一年，从2019年起攀西地区的钛矿就已经常出现供应紧绷的情况。作为攀西地区单一矿山规模仅次于的钛原料生产基地负责人，四川龙蟒矿冶有限责任公司总经理陈俊向记者回应，将近一个月来，攀西地区钛精矿价格已从1200元/吨涨1400元/吨，这种短期涨幅对于攀西地区钛矿而言是十分显著的，而资源的短缺是承托价格上涨的主因。

此外，攀西地区的环保限产对于钛矿价格上涨也有一定助推。现在安全性环保监管力度还是较为大的，小矿厂如果不合格必须投产排查，不过整体显然2019年环保影响不是相当大。他说道。

　　现在钛白粉企业规模更加大。市场需求量有减少的同时，整个攀西地区近几年的供应都没增量，再行再加由于资源耗尽问题带给的供应增加，攀西地区的钛精矿价格将呈现出持续下行趋势，不会加快钛白企业的重组和配对。另一家攀西地区的龙头矿企四川安宁铁钛股份有限公司涉及负责人也对记者回应，目前攀西地区钛矿早已经常出现供不应求的情况，而这种市场的紧张感从2019年下半年就早已显出。

国际原矿近年来供应紧绷情况显著，增大了下游对攀西地区钛矿的市场需求，因此市场短期经常出现了较小涨幅。　　上述负责人称之为，2005年当地曾有400多家钛矿生产企业，而目前仅有几十家。经过近几年环保监察管理，攀西地区没生产资质和对尾矿没处置能力的企业都已相继关闭。但如今，即使只剩的钛矿生产企业不多，原矿的供应量也仍然追不上生产量，所以必要造成价格下行的最主要因素还是资源紧绷。

　　去年上半年莫桑比克和肯尼亚增加供应40万吨钛矿，但当时由于港口还有30万吨囤货，所以紧绷情况没反映出来，目前港口30万吨存货早已消化。市场产量变低之后，原先客户的市场需求仍然在减少。他回应。

　　2019年，国际钛矿资源经常出现大幅度增加。除9月Melinor谷德康项目投产外，年内还先后有贝斯资源肯尼亚原矿区资源耗尽、SibelcoAustralia投产等；此外，越南钛矿出口仍仍未配额，印度私有矿企业出口依旧有限。　　陈俊回应，目前国内主流工艺是大型凝结氯化法生产四氯化钛，进而加氧生产氯化法钛白粉，该工艺对钛矿的钙镁含量有严格要求，较低钙镁的进口矿仍是主要原材料。

虽然熔岩氯化法生产的四氯化钛、海绵钛，也不会对国产钛矿有一定市场需求，不过并不是主流工艺。因此，国外进口矿供应紧绷导致的价格下行，对氯化法钛白粉有明显的成本承托。　　此外，随着海绵钛市场需求大幅度提高，市场也更进一步增大了对进口钛矿原料的市场需求。

上述龙蟒佰利涉及负责人回应，近年来随着我国高质量发展的大大前进，作为高铁、航空母舰等应用领域最重要材料的海绵钛、钛合金市场需求经常出现爆发性快速增长。目前进口钛矿价格早已超过250美元~300美元，约合人民币每吨2000元。

而近4吨钛矿才能生产1吨海绵钛，因此将近段时间国内四氯化钛及海绵钛的价格都已经常出现大幅度上涨的态势，矿端成本推展起到显著。　　据涂多多数据统计资料，2019年上半年攀西中小厂钛矿产量40余万吨，与上一年同期相比快速增长多达20万吨，但仍然并未补足进口矿50万吨(还包括中矿)的缺口。　　不受成本下行影响，在本轮涨价前，国内部分钛白粉企业早已迫近盈亏均衡线。

　　王娟回应，虽然当前按市场平均值成本看钛白粉企业在目前价格下还有每吨大约2000元左右的利润，但小厂原料必须外采行，订购价格也较高，同时不受设备损耗等因素影响，与大企业比起利润率差距较小。本轮涨价之前，国内一些小厂金红石型硫酸法钛白粉价格已较低至13700元/吨左右，实际早已超过成本线，这也是为什么小企业意图宣涨的主因。　　产业革新期仍遗增量　　当前，我国钛白粉行业仍处在从传统硫酸法向氯化法逐步转型的产业革新期。

　　早在2011年，国家发改委就在《产业结构调整指导目录(2011年本)》中具体容许新建硫酸法钛白粉的产业政策，希望单线生产能力3万吨/年及以上、并以二氧化钛含量不大于90%的富钛料(人造金红石、天然金红石、低钛渣)为原料的氯化法钛白粉生产。　　现在涉及部门早已仍然国家发改委新建硫酸法钛白粉项目，而氯化法技术门槛较高，对企业资金实力也有相当大市场需求，所以不是哪个厂都能做到，整体生产能力也不是说道上就上的。杨逊回应，虽然目前有一些企业还有硫酸法钛白粉的项目存量，但近几年大多仍然都没资金去投建，即使投建也必须三五年时间产生实际生产能力。而氯化法对技术和资金实力拒绝较高，此前公开发表回应投建的企业，最后也有因资金等问题最后沉没的情况。

目前显然，市场对于氯化法钛白粉的市场需求仍小于追加生产能力速度。　　不过就在1月9日，龙蟒佰利总计投资大约18亿元收购技改的云南冶金屯钛业有限公司(下称屯钛业)月构建全面复产，其中该公司年产10万吨氯化法钛白粉生产线已构建复产。　　屯钛业有成熟期的技术，因此今年生产能力获释一定能还清。另外此前龙蟒佰利在2019年追加的20万吨氯化法钛白粉生产能力，在2020年也将较慢获释。

王娟分析指出，据目前已公开发表的企业追加生产能力数据，2020年市场钛白粉供应量将不会经常出现明显提高，不过由于氯化法不存在技术难度，设备调试时间较长，因此投产速度并会迅速，预计将到2020年下半年分解产量。　　根据涂抹多多统计资料，2019年中国钛白粉生产能力大约在392万吨，2019年1~11月中国钛白粉产量285.84万吨，同比快速增长14万吨，增幅5.27%，预计全年产量大约在312万吨。

2020年随着追加生产能力获释，加之新建生产能力投产，预计2020年钛白粉产量将减少近30万吨，市场竞争压力较小，目前市场仍有开建及扩产项目。　　市场需求向好出口量提高　　近年来钛白粉行业龙头扩产显著的同时，出口市场的较慢增量沦为均衡市场供需的关键。　　根据海关数据，2019年1~11月我国钛白粉总进口大约15.04万吨，同比增加22.97%，而总计出口已约90.27万吨，同比快速增长6.87%。

　　2019年我国钛白粉出口总量预计将迫近100万吨，这个量还不会更进一步快速增长。作为我国仅次于的钛白粉经销渠道公司负责人，上海颜钛实业有限公司董事长杨涛对下游市场需求的变化感官显著，他回应，海外目前有400多万吨的钛白粉产量，其中氯化法占到70%，硫酸法30%，即100多万吨。中国出口的硫酸法钛白粉主要就是与海外的100多万吨市场竞争，目前硫酸法在海外的市场早已更加小，更大的竞争空间是氯化法市场。

　　目前国内外钛白粉还不存在三四百美元的价差，今后随着国产产品质量的提高，价格也不会逐步附近。如果国外产品技术上面没相当大的突破，海外钛白粉厂商的市场不会更慢被国产产品挤占。

去年海外几大钛白粉行业龙头的财报都不漂亮，争相经常出现销售下降的情况，因此国产钛白粉更进一步扩展和代替国外市场的机会显著。　　此外，中国的主流钛白粉产品销售至欧洲，作为渠道补足，也不会销往东南亚地区。不过近年来，印度等较慢发展国家的市场需求增量更加显著，也不会持续性刺激我国钛白粉市场需求。

　　钛白粉下游的最重要应用于方向是涂料。广东美涂士建材股份有限公司董事长周伟同在拒绝接受记者专访时，也对钛白粉后期市场需求明确提出了快速增长预期。他回应，钛白粉不受环保等因素影响，追加生产能力艰难。

但是无论国内国际还都正处于经济动物会快速增长的情况，涂料等下游市场需求不会更加多。　　近几年涂料行业的龙头聚集效应更加显著，国外出口量也在快速增长中。

公司去年业绩也构建了30%~40%的快速增长。周伟健回应，有数据表明，2019年中国地产行业增长速度从15%~18%变成3%，虽然增长速度上升，但还是保持了快速增长的态势。同时房企的龙头企业业绩也都是快速增长的，涂料行业2019年整体增长幅度也在3%左右，所以2020年预计国内外钛白粉市场需求也不会保持动物会快速增长的趋势。

　　这几年东南亚、印度、巴西市场需求增量非常明显，虽然企业出口不会受到中美贸易战影响，但影响并不大。龙蟒佰利上述负责人也回应，美国是传统钛白粉强国，中国产品出口到美国的本来就不多，现在中国市场更加多开始在东南亚新兴市场拓展。目前国产钛白粉产品质量和国外产品差距并不大，但仍不存在更为显著的价差。将来看，随着国内钛白粉企业产量、质量、美誉度的大大提高，一定会把进口和国产钛白粉的价差渐渐缩减到合理水平，逐步构建进口替代。

　　行业寄予厚望上半年市场　　近期钛白粉价格的下跌是创建在大部分经销商囤货以后的涨价，且经常出现在淡季，目前市场显然看涨预期很浓。龙蟒佰利上述人士称之为，今年国内钛白粉市场需求将保持平稳，而出口市场将持续增长，如果在年初价格就已经常出现下跌的背景下，上半年市场情况预计会劣。　　中核钛白(002145)涉及人士也对记者回应，虽然目前公司还没有收到涨价通报，但目前矿端价格显然较为结实，需要对价格构成承托。

　　2020年钛白粉价格和市场需求都有快速增长空间。杨涛指出，欧美钛白粉产品的性价比很难转变，即使全球不是增量市场，市场份额也不会逐步向中国投向，况且国际经济还正处于持续增长的进程中，东南亚的增长速度就更为快速增长。

所以看见的未来，钛白粉在国内外的经销快速增长是可以预期的。　　不过他回应，在GDP快速增长的时候，每年钛白粉用量大体市场需求是平稳的，工厂生产能力也不有可能经常出现短期上涨，所以除非经常出现超强预期事件，钛白粉价格经常出现上涨的可能性也并不大，市场将比较是个动态平衡的状态。　　一方面今年春节前早已有很多企业备货，市场仍必须消化库存。

但另一方面钛白粉行业到3、4月份转入旺季，涨价不会提早，再加目前北方地区下游企业目前开工率不低，年后如果成功停工，市场需求能有一定减少。所以春节后国内钛白粉市场应当有一波涨幅。

王娟指出，上半年钛白粉价格不会比较结实，但国内2020年市场需求快速增长的情况并不过于悲观。2017年高价后，钛白粉价格就开始理性重返，近几年均价仍然是阶梯下降的态势。现在市场价格在历年价格的中部，预测2020年的市场均价或仍高于2019年的展现出。

　　周伟健也指出，目前国内钛白粉价格正处于比较合理的区间，会再行重演如2017年不受环保限产因素影响下而经常出现的非理性高价，预计全年国内钛白粉价格将经常出现稳中有降的走势。

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